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ST遭弃购的背后制度变革改变A股投资逻辑

新华社上海6月11日电 题:ST遭弃购的背后:制度变革改变A股投资逻辑

新华社记者潘清

板块资金持续净流出,股价集体走低,多只个股跻身一元股阵列曾经被不少股民视为宠儿的ST股们,如今风光不再。

ST股遭弃购的背后,从发行、重组到退市,一系列制度的变革和完善正在改变A股的价值观和投资逻辑。

ST家族4只股跻身1元股阵营

5月24日,*ST新股以新都退的身份进入退市整理期。截至6月9日,新都退收报2.50元/股,短短11个交易日狂泻逾四分之三。

面对新都退断崖式的日K线,上海股民朱林军默默地抛掉了手中持有的一只ST股票,并将它从自选股列表中删除。以后大概不会再去关注这类个股,风险太大了。朱林军说西安市癫痫医院哪家比较好呢

在A股市场,越来越多的股民和机构抱有和朱林军一样的心态。

根据东方财富网的数据,过去的5个月中,ST概念板块仅有16个交易日出现过主力资金净流入,且仅有三个交易日净流入过亿元,净流出超过2亿元的交易日则达到26个。

遭遇弃购ST股,不约而同地出现股价大幅下挫。来自机构的统计显示,截至6月7日,两市73只ST股(含停牌)个股中,今年以来股价下跌的总数达到58只,占比超过九成。其中,超六成ST个股跌逾两成。

年内股价遭腰斩的ST公司中,*ST昌鱼和*ST宝实分别以65%和61%的累计跌幅,分列跌幅榜冠、亚军。

截至6月9日收盘,沪深两市4只跻身1元股阵营的个股清一色为*ST股,分别是*ST海润(1.43元)、*ST锐电(1.47元)、*ST重钢(1.84元)和*ST新亿(1.87元)。

保壳重组也难成提振股价

对于连续亏损行近退市边缘的ST公司而言,除了卖房卖资产之外,资产重组无疑是保住珍贵壳资源的惯常手法。而一旦重组成功股价势必大幅走高,这也是多年来ST股受宠的主要原因。

剔除因其他因素被ST的个股,2016年61家实施退市风险警示的上市公司中有41家披露了重组计划。

不过,如今ST股们重组之路好像并不那么顺畅。有统计显示,今年以来ST板块中15家公司披露了重大重组事项的最郑州军海医院治羊癫疯不错新进展,其中已完成的数量为零。沪深两市宣告重组失败的数十家公司中,也包括了*ST金宇、*ST万里等徘徊在退市边缘的戴帽公司。

ST股保壳之路遇阻,与去年9月出台的《上市公司重大资产重组管理办法》修订版密切相关。

北京品今资产管理有限公司首席顾问仇彦英认为,这份文件对重组上市认定标准进行了完善,同时采取取消重组上市配套融资、延长股东股份锁定期等措施。从目前来看,新规在治理重组乱象,遏制对壳资源的投机炒作方面取得了显著效果。

即使是对保壳成功的ST公司,市场的热情也远没有往年那么高涨。

因控制权之争停牌一年多之后,*ST新梅成功摘星并于6月6日复牌。在期间上证综指累计反弹逾6%的背景下,ST新梅复牌首日不但没能迎来预期中的补涨,反而经历癫痫怎么治疗了从盘中大涨27.77%到尾盘跌0.26%的过山车行情。次日,ST新梅无量跌停,8日小幅反弹后9日再度跌停。

ST新梅复牌后的惨淡表现,缘于其自曝无房地产储备、无房地产开发投资,以及未来向轻资产、重服务模式转型。

机制完善改变A股投资逻辑

事实上,重大资产重组趋严并不是ST股遭弃的唯一原因。

从去年下半年以来,新股发行明显提速。截至目前,年内共有207家公司获得IPO准生证,合计募集资金超千亿元。

新股供应的大量增加给A股市场带来一系列变化一方面,新股上市后连续封板交易日数由2月的13个逐级下滑至5月的8个,最近两周189%的平均开板涨幅也与2016年的430%相去甚远。

另一方面,不少原本计划借壳上市的企业开始转战IPO,其中包括多家完成私有化后拟在A股上市的中概股。

另一个重要因素来自于退市。有统计显示,沪深两市目前有近40只*ST公司一季度继续亏损,处于退市风险高危区。奄奄一息的新都退无疑给这一群体提供了一个悲观的示范。

东方证券首席经济学家邵宇表示,以目前的监管环境与引导理念来看,ST股想要翻身比以前困难许多。而随着退市制度的进一步完善,其原有的借壳生态链将难以持续。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新也表示,为了让更多以ST公司为代表的垃圾股顺利退市,需要开IPO大门,堵借壳买壳的后门。

值得注意的是,ST股集体下挫的同时,今年以来大批资金向绩优蓝筹股集结,中小盘股群体也出现了真成长和伪成长走势显著分化的态势。这意味着,从发行、重老人得了癫痫病是为什么组到退市,一系列制度的变革和完善正引领A股实现价值观和投资逻辑的深刻转变。