周二上证50ETF低开后维持窄幅振荡走势，截至收盘，小幅下跌0.39%至2.279点，短期获利盘出逃给市场带来一定压力，但基本面偏好以及市场信心仍然充足的情况下，短期调整不影响未来上攻走势。认购期权波动率再度出现小幅上涨，而认沽期权波动率变化不大。随着到期日临近，期权的时间价值损耗开始加快，主力青海母猪疯医院哪家出名认购期权全部下跌，除一些较为实值的认沽期权外，大多认沽期权价格也出现了下挫。

图为上证50ETF现货走势

现货市场陷入调整，期权市场成交开始大幅减少。周二合计成交87677手，其中认购期权成交47975手，认沽期权成交39702手，市场PCR小幅升至0.8275，然而市场量能的缩小导致其预测能力下降，短期来看市场情绪仍然偏多。持仓上来看，认购期权增加6534手，与认沽期权增加的6975手基本相当，期权总持仓大幅增加13509手至315857手，总体来看，市场上持多情绪仍然占据上风，短期指数休整后料仍会以振荡上攻为主。

主力合约成交来看，认购期权中偏虚值的合约成交较大，而认沽期权中行权价格2.2的合约成交最大，这与前期市场在此压力下反复振荡有关。认沽期权偏实值部分的成交增加也表明当前市场信心进一步增强，现货重心有望进一黑龙江治疗最好羊癫疯医院步上移。

历史波动率当前仍在偏低位运行，但短期上升势头并未中断，后市料仍会回升。市场合成多头的增加使得认购期权波动率继续小癫痫病人不能吃什么幅上涨而认沽波动率小幅下挫，两者从前期的巨大差异中逐渐回归，后市料仍有上行空间。

综上所述，市场短期调整并不改当前上行走势，料后市现货仍以振荡上行为主，逢回调可继续在低位吸纳。期权波动率总体变化不大，但长期继续在低位沈阳癫痫病医院哪家好区间运行，后市上方仍然存在一定空间。操作上，建议买入的跨式、宽跨式策略，可适当获利平仓或向下月合约移仓，当前可在下月合约上建立对价格偏多的策略，如合成多头、牛市价差，较为激进者可在下月合约直接买入认购期权。

（作者单位：鲁证期货）

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